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那么究竟招行是如何做到如此优秀的呢？其实风险控制的本质是找到风险收益更优的组合，更高的收益更低的风险。但是，通常来讲在充分竞争的领域，风险和收益往往是联动的，很难找到可以长时间提供超额风险对价的大块资产。但是，招行确实找到了一块可以提供超额收益的资产——零售资产。首先，根据招行2018年的年报显示，零售贷款的收益率持续显著高于公司贷款，如图2所示。

早在16年前我们推出的《未来蓝筹》一书中，就已经把华为作为电子通信行业的龙头企业了，尽管华为有庞大的销售渠道，但它的研发投入规模要远超国内同行。如华为曾表示，“过去十年累计研发投入近4000亿人民币。面向未来，华为将加大基础研究投入，在每年150-200亿美元的研发费用中， 将有20-30%用于基础研究。”

此外，国家税务总局集中制发了《关于税务机构改革有关事项的公告》《关于做好国税地税征管体制改革过渡期有关税收征管工作的通知》等制度文件，推出了“一厅通办”“一键咨询”“一网办理”等一系列为民便民利民举措，不断提升纳税服务水平；依法清理了与国税地税征管体制改革要求不相适应的税务部门规章和规范性文件，统一了政策执行口径和执法标准，增强税收政策确定性。截至目前，除专业办税服务厅外，全国9365个办税服务厅已实现了“一厅通办”，12366纳税服务热线已实现了“一键咨询”，为逐步提升社会和纳税人获得感打下了坚实基础。

检察机关还指控称，2015年以来，张某、贾某某、苑某某、姚某某等人交叉结伙，向张某某、安某某等人实施了在其住宅上泼油漆、砸窗户、非法拘禁等违法行为。检察机关认为，被告人张某、贾某某、苑某某、姚某某等人，经常纠集在一起，以喷字恐吓等手段，多次实施寻衅滋事、敲诈勒索、非法拘禁等违法活动，为非作恶，欺压百姓，扰乱经济、社会生活秩序，造成较为恶劣的社会影响，已形成以张某为首的恶势力组织。

第三个不一样的地方刚才讲的可能产生的垄断问题。金融科技一直讲一个概念，它的零边际成本，讲在这个世界里只要时间足够长，最后都可以把你现在高成本的今后都变化为低成本的。这个结果必然带来我这次最后，在这个领域里可能只有一个或者两个成为最核心的中心。那么这个就会带来这个过程，会不会影响到它对人的服务。也许他在技术上最有效率，但是对人服务过程当中怎么管理好他可能产生的垄断力量的滥用，怎么样使得技术进步和成本降低能够真正给人类带来更好的结果。

新基金小有斩获值得注意的是，虽然上证综指7月份以来持续在3000点以下运行，但下半年成立的基金中已经有不少获得正收益。Wind数据显示，截至12月5日，在下半年成立的91只可统计股票型基金中，平均净值回撤仅0.86%，其中，有41只取得了正收益，占比45.05%。成立于10月26日的国联安中证医药100C和成立于11月22日的中金MSCI中国A股质量A分别以13.88%和6.12%的收益占据榜首，成立于9月27日的华安MSCI中国A股国际ETF收益为3.42%，成立于10月17日的中金MSCI中国A股低波动C收益为2.80%。