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销售模式埋下对经销商控制力不强隐患据了解，西凤酒的营业收入中约99.43%来源于经销收入，而经销收入中占七成的是品牌经销。招股书披露，品牌经销模式的特点是，品牌经销商与发行人合作开发产品系列，同时市场开发以品牌经销商为主，经销商自行投入费用拓展市场。

另外，西凤酒旗下公司同样乱象频出。西凤酒参股的陕西西凤爱情海酒品牌运营有限责任公司，主打婚宴酒，是西凤酒的个性化产品之一。然而，爱情海公司已经被吊销营业执照，结构上的混乱令公司问题频出。除了多起相关的诉讼和仲裁，最令人吃惊的是2016年的“挪用票据”事件。2016年6月，西凤酒发现公司的资金管理主管和银行出纳利用职务之便，私自挪用公司的承兑汇票5800万元。相关人士解释，客户打过来的承兑汇票，有一定的兑换期限。通常公司不会马上取出入账，因为如果时间不到，折现需要支付利息。收到承兑汇票后，公司一般都放在财务出纳处，等时间到了再予以入账。这中间就存在一定的时间差，有了一定的管理漏洞。这笔承兑汇票是可以提前兑现的，只需要贴息折现即可。

他表示：“俄罗斯随时准备就任何问题，包括最尖锐的问题进行讨论，并有意展现最大的开放性，我们希望我们的伙伴持同样态度。”他还表示相信，“对‘不扩散条约’制度的任何挑战都可以并且应以条约本身为基础，严格按照国际法准则并考虑到所有国家的合法发展和安全利益予以解决”。

依据这份报告，韩国中小学生最常用的手机应用程序（App）软件是即时通信类程序，初中生和高中生使用率分别为94.5%和98.9%。（王鑫方）来源：证券时报今年前三季度A股上市公司累计实现营业总收入35.83万亿元，同比增长9.58%，实现归属于母公司净利润3.19万亿元，同比增长7.34%。上市公司盈利状况整体向好。

从资产质量看，雅克科技也有向好势头。今年上半年，公司营业收入同比增长32.73%，与之相对应的应收票据及应收账款，今年6月末为4.85亿元，较去年同期的4.65亿元微增0.20亿元。其中，应收账款为3.66亿元，比去年同期的3.72亿元减少0.06亿元，应收票据增加了0.25亿元。由于其应收票据多为银行承兑汇票，风险性相对较小。据此可以判断，应收账款项基本稳定。而且，公司应收账款周天数略有减少，表明公司回款力度在加强。

西凤酒毛利率不及行业平均水平时隔2016年首次报送招股书两年有余，西凤酒终于更新IPO进度，于近期更新了招股书。另外，长江商报记者注意到，在目前未过会企业中正常待审的284家企业名单中，仅西凤酒股份一家白酒制造企业。据了解，西凤酒股份此次冲刺上证所主板，其保荐机构为中信证券，拟发行不超过1亿新股，拟募集资金为人民币15亿元，其中针对酿造及制曲技改项目投入最多，占拟募集资金的一半。